汇控弱势始于2003年
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       http://blog.tom.com/haagen-dazs/article/1973.html
       　　其实，汇控弱势由佢购入美国Household股权时已开始，2003年起汇控一直系弱势股，但分析界却一再推介；2006年下半年美国楼价回落开始，去年我曹仁超便一再叫大家避开汇控，可惜冇人听。令人泄气嘅事系，唔少大企业管理层皆奉行Passive Management（得过且过嘅管理方法），面对危机并冇实时处理，一直任Household烂下去，终于引发今年3月9日汇控被恶性抛售。我老曹唔系从此睇好汇控，只系认为股价已充分反映利淡因素。后市展望，汇控股价应在30元至45元之间上落好一段日子，由2003年购入Household而造成嘅大弱势响2009年3月9日告一段落。

      恒指放量暴涨1002点报14521 汇控飙升逾15%     09-04-02 23:25:58     浙商私募网 
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       http://www.jpcj.cn/News/zjfb/2009/4/Bsljd200904022325255264.shtml
           隔夜美股续升，亚太主要股市全线上扬，港股今日放量单边暴涨，创近3个月以来新高。截至收盘，恒指报收14521.97点，上涨1002.43点或7.41%；国企指数(H股指数)报收8572.20点，上涨494.52点或6.12%；红筹指数报收3197.79点，上涨138.19点或4.52%。大市成交752.20，同比上日大幅放大。
           从盘面看，地产和金融股涨势如虹，力挺大市。汇丰控股全天暴涨15.29%报49.4港元领涨蓝筹。市场预期房地产市场转暖，内地和香港两地地产股联袂全线飙升，富力地产、恒隆地产、 
           恒基地产、九龙仓集团、新世界发展、信和置业、中国海发展、新鸿基地产均涨逾10%。市场交投活跃，香港交易所收涨10.53%。国企成份股全线收升，无一下跌，中国财险上扬18.35%，首都机场、中海集运、中国远洋和中国国航涨幅均超过10%。中资银行股和中资石油股跟随大市走高，交通银行涨7.68%，中国石化涨6.21%。中国移动和中国联通跑输大市，分别收涨3.89%和0.92%。公用股承压沉重，中电控股和香港电灯逆市小幅下挫。
           摩根大通建议关注地产、非消费必需品以及部分出口等beta系数较高的个股。该行还表示，继续长期看好香港地产市场，因为预计风险厌恶情绪将继续下降。称东方海外(00316-HK)、德永佳集团(00321－HK)和莎莎国际(00178－HK)等一些中小型个股也具备较高的投资价值。
           工商东亚的韩致立称，本地金融类股价上涨是因为会计规则可能发生变化，将放松按市价核算要求，这有利于金融类股；美国财务会计标准委员会将于今晚就这项变动举行投票。其他全球性的金融股也强劲走高。
           美国财务会计准则委员会（FASB）晚上就放宽按市价入账（mark-to-market）规例进行表决，一如预期顺利通过，金融机构今后可根据「专业判断」为资产估值，弹性大增。
           放宽市价入账早在上月初已有眉目，美国国会在银行界大力游说下，向理论上「道德与政治中立」的FASB施压，发出指令要求委员会「整顿」（fix）市价入账准则。《黑天鹅》作者塔利布（Nassim Taleb）在FASB表决前夕接受CNBC访问，以「把头埋在沙堆里」来形容改变市价入账的做法。从修例后银行亏损可望「消失」这个意义着眼，塔利布可谓一语中的。
              M2M是Mark-to-market，即市值计价原则。这个看似合理的会计原则却由于具有强烈的顺周期性质而在此次危机中被大为诟病。北京时间4月2日夜美国财务会计委员会（FASB）将对是否放宽这一原则进行表决。如果放宽（目前的初步方案是在缺乏有效市场参考价时允许按模型计价），则当前银行资产的“公允”价值将提高很多，或是至少无需继续计提资产折价损失。这样，各大金融机构一季度几乎都将赢利滚滚（也许会出现动态PE3～5倍的情况）。而且，由于资本金不足的难题顿时消解，不少接受国家救援的金融机构可能就无需继续接受救助，乃至可以考虑提前还款，金融股可能迎来一个艳阳天。
              当然，如果（意外地）FASB顽固地不做出任何放宽，金融股将面临当头一瓢冷水。不过美国众议院可能随后会通过法案强迫FASB低头。最终结果应该也是一样，不过是多折腾折腾而已。
              不是按原值计算，而是按模型（比如预期现金流折现）计算的“公允”价值。
              在牛市里，市场成交量巨大，因此很容易找到参照市价。但在金融危机中，衍生产品的交易极为清淡甚至没有成交。原值100元的债券，可能很长时间没有市场成交价，而持有方（未必急于出售）根据新的形势用计价模型算出的合理价位可能是50元，但去市场上询价的话，谨慎的买家由于不知深浅，可能只愿意报出10～20元的超低价（美林去年按2折多的价格处理掉了100多亿美元的次贷产品）。这时，如果用模型计价法，价格相对合理，尽管也有损失，但持有方一般还可以承受，大可以等市场回暖后再从容变现；但如果用M2M原则，价格就只能定在10～20元，持有方立刻就要计入巨额亏损，可能面临资本金不足，而被迫以跳楼价卖出债券，造成价格下跌的恶性循环（所谓顺周期）。而且由于资本金充足率的规定，银行将被迫在股价极低的时候增资扩股，对于现有股东而言，权益会被极大稀释。因此M2M的放松从实质上是通过人为改变规则来解决“市场失灵”的问题，对银行而言是极大利好。对于重振低迷的金融市场也有积极作用。 
              　　美国修改会计准则不是救市是毁市，他们以降低信用的方式，帮助金融机构渡过难关。
              　　美国股市经历了自去年11月以来的第二个反弹小阳春。美国财务会计标准委员会为本轮股市上涨助了一臂之力。4月2日，美国财务会计准则委员会在国会与金融机构的逼迫下，允许金融机构更灵活地对“有毒”资产估值。
              　　对于多数美国金融公司而言，会计准则调整将从第二季度开始生效，但可能允许在计算第一季度业绩时提前开始实施。所以，美国的金融机构股价开始上升并非偶然，而是他们的表外资产得到了“正确”的估值。
              　　修改准则没有堵住漏洞，而是将风险后移，将如市场人士所说，修改后的准则允许金融机构在证明“市场不流动，价格不正常的情况下”，可以有别的估价方法。问题是，你如何证明某个市场是不流动的？价格是不正常的？每个定义的口径是不一样的，每个模型的假设也是不一样的。
              　　现在，金融机构可以合理合法地隐藏自己已经浮亏的资产品，他们可以学习中国的金融同道，向市场再三声明，“目前只是浮亏，而不是实亏”，请等待两年到期之后再结算。但是，如果没有买家，市场价值当然应该归零，而不是根据购买的净资产来折算。
              　　美国资本市场与货币市场之所以是高效的，取决于两个关键因素：一是产品品种多样，市场流通性极高，几乎任何产品的风险都能找到对冲手段；二是会计与监管高标准虽然提高了进入的门槛，却降低了交易的门槛，让投资者能放心投资。但是，目前这两条受到严峻挑战，次贷危机说明房贷市场道德堕落、无法对冲巨大的风险，而现在美国会计准则委员会又主动降低了进入的门槛，让市场看起来很美。
              　　我们面对的是全球的政策市，投资者们好自为之吧。 
       
       美国修改会计规则 “美化”银行负债表    2009年04月03日 06:51      环球在线
       http://news.ifeng.com/world/200904/0403_16_1089490.shtml
           据美国媒体4月2日报道，美国财务会计标准委员会（FASB）已经投票通过修改会计规则，从而使得企业在给资产估价时能有更多的回旋余地。媒体认为美国国财务会计标准委员会的这种做法旨在在一定程度上“美化”受到重创的银行的资产负债表。
       媒体报道，在“按市值计价”的大原则下，美国国财务会计标准委员会投票通过了新的会计规则。在市场不景气或者企业被迫争相售出资产导致资产市值下跌时，新的规则允许企业按照资产的真实价值给保有的资产估价。新的规则将适用于2009年第二季度。
       受“按市值计价”会计原则的影响，在当前经济危机下，各大银行持有的许多资产——特别是同高风险的次级债相关联的证券——都遭到了大幅减记。(环球在线:杨洁)
       
       美会计准则变动影响银行业财报解读        20090413
       http://blog.tom.com/haagen-dazs/article/2116.html
           随着财报季拉开大幕,本周全球终于能够一窥美国银行业的财务状况,不过近期会计准则的变动,意味着投资者可能不知如何理解这些财务数字.复活节後,鼎鼎大名的高盛、花旗集团和摩根大通等金融机构将公布第一季业绩.但分析师表示,会计准则放松後,将很难判断房地产和消费者信贷等领域的坏帐损失."不会有太大的热情.他们用日式风格处理美国银行体系,"Stifel Nicolaus的市场策略师Joseph Battipaglia表示.
       美国决策者的想法是,他们希望会计准则的变动能够支持银行体系足够长的时间,等待经济在这段期间内复苏,从而允许银行业能够逐步清理巨额亏损.
       美国经济可能正经历二战以来最严重的衰退,同时也拖累全球产出下降,打击欧洲和亚洲的出口商.一个主要的问题是美国消费者支出急剧收缩,为几十年来最严重萎缩.
       鉴于经济回落的幅度巨大,分析师期望能够有些许反弹.美国联邦储备理事会(FED,美联储)主席贝南克上周表示,经济活动开始"萌芽",分析师也预计美国3月零售销售料上升0.4%.
       美国国家经济委员会主任萨默斯上周四表示,美国经济几个月内可能停止"直线下落"趋势,因政府经济刺激和援救举措开始奏效.
       一些投资者也同意这样的看法.SMH Capital固定收益策略师Lee Olver称:"很多领先指标就算还没改善,似乎也已触底."
       
       **保证及格**
       
       很多分析师认为,清理巨额的金融业损失是恢复全球经济活动的关键,国际货币基金会(IMF)预估金融业损失可能达到1.4万亿(兆)美元.一些人士还认为,美国房屋市场必须先行复苏,金融机构的曙光才会到来.在这样的背景下,政府努力一直聚焦在抑制止赎、拉低借款成本和向金融业提供援助.作为政府努力的一部分,财长盖特纳对主要银行实施所谓的"压力测试",测试结果将于本月末出炉.
       但批评人士担心,政府对金融业太过温和,可能拖延问题,仅仅只是延後了最终的、可能也是无法避免的审判日.MFR首席经济分析师Joshua Shapiro称:"每个人都在谈论透明度,但现在我们却反其道而行.在进行压力测试前,政府就出来说,'你们会得到的最差成绩是C.若你们不及格,我们也会保证让你们及格'.
       
       **寻觅绿芽**
       美国经济的另一主要症结是房屋市场,英国、爱尔兰和西班牙也面临这一问题.为了振兴抵押贷款借贷,美联储已开始买入公债和抵押支持债券,旨在压低利率.迄今该举措已产生了一些效果,房屋贷款利率已降至5%下方的纪录低位.
       不过3月房屋开工预计仍将进一步下滑,年率降至55万户,因建筑商还在逐步降低楼市泡沫时期积累起来的多馀库存.4月初开始的股市涨势也是乐观情绪的另一源头.股市通常在景气周期复苏前约六个月开始反弹.不过另一经济成长领先指标--制造业还未触底.据上周公布的路透调查,3月工业产出估计下降1%,2月时为下降1.5%;工业生产预估较上年同期重挫9.8%.
       Marta on the Markets首席市场策略师T.J. Marta表示:"对于持续复苏的前景我仍感到十分悲观.尽管情况企稳,经济持续成长的趋势还未出现."(完)

      汇丰私人银行理财理破财 千万富翁巨亏变"负"翁     2009年04月16日 05:26    中国证券报   □本报记者 高改芳 
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       http://www.p5w.net/money/lcal/200904/t2289120.htm
       　　金亮（化名）在发给中国证券报记者的邮件里，条理清楚地粘贴了12个附件。这12个附件连缀成了汇丰私人银行（瑞士）有限公司（下称汇丰私人银行）为金亮理财却让他由千万富翁变成“负”翁的离奇经历。12个事件的发生时间精确到了分钟。
       　　让人难以置信的是，行事精细的金亮，做如此大手笔、高风险的投资，却连一份投资合同都没有签署。一通10分钟的电话，就是金亮进行千万元投资的“契约”。
       　　金亮，38岁，几年前，他自创的一家IT公司被海外风险投资基金收购，这使他拥有了一大笔外汇。
       　　“汇丰银行是我知道的名气最大的外资银行，我把我的钱全部存到了汇丰私人银行。”金亮回忆道。2000年，金亮在汇丰私人银行香港分行拥有了自己的账户，汇丰私人银行专为身家千万以上的富豪们服务。
       　　2007年10月，金亮有意投资港股，就请汇丰私人银行客户经理汤太太帮其推荐股票。汤太太发给金亮一封邮件，推荐了3只股票（华电国际1071、中国铝业2600、南车时代电气3898）和1只基金（霸菱香港中国基金）。发完邮件一刻钟后，汤太太又给金亮打了个电话。
       　　这个电话改变了一切。
       　　金亮介绍，汤太太在电话里向他推荐了一只产品，说可以用比市场价低20%的价格买入股票，这样比直接购买股票要安全得多，而且可以市场价103％的价格抛售，让他先买1000股试试。2007年10月12日，汤太太帮金亮“以市场价的79.9％”、即19.54的价格购入了“1000股”中国铝业（2600），投资期限一年。
       　　之后的三个月异常平静。金亮没有收到汇丰私人银行任何对账单或交易信息。直到3个月后，金亮接到汤太太的电话，说他账户中的资金不够交割2600买股计划了，甚至卖出其账户中的所有股票，也不够支付FA 2600合约总金额，要求他存入现金、股票或债券。
       　　听到这个消息，金亮大吃一惊，购买汤太太推荐的产品之前，金亮的账户里有120万美金、60万港币，只买了1000股中国铝业，钱怎么突然就没了？
       　　几次和汇丰私人银行交涉后，金亮才知道，自己买的根本不是什么打折股票，而是高风险的金融衍生产品Forward Accumulator （101207 1yr FA 2600.HK 19.5356 - 25.1835，下称FA），风险等级为最高级别的5级。
       　　金亮反复研究FA产品说明书后才明白，汤太太所说的中国铝业打折后的价格19.54港元是行使价格。1000股也根本不是一个小数字，不是一共只买1000股，而是要每天买进1000股中国铝业，价格为19.54港元。而且，当市场价低于19.54港元时，则必须以19.54的行使价格每天买入双倍股数，即2000股中国铝业。每两周交割一次。这样算下来，合约一年的投资额达上千万港元。
       　　而中国铝业从2007年10月12日收盘价24.25港元跌到最后一个交易日2008年10月10日的收盘价3.29港元，一年中的跌幅高达86%，远超过同期港股跌幅。金亮就以每天2000股的速度、19.54港元的价格不停买入中国铝业。
       　　当金亮搞明白是怎么回事，要求取消合约、赔偿损失时，客户经理告诉他，合约无法取消。而金亮原来的客户经理汤太太2008年4月调离了。作为唯一“契约”的那通销售电话，银行到2008年11月3日准备单方面强行斩仓前2天才告知金亮录音找到了，但金亮必须亲自到香港汇丰私人银行办公室才能听到。2008年11月5日汇丰私人银行对金亮的账户强行平仓。这时，金亮账户中的120万美元、60万港币悉数亏损殆尽，还欠了银行23万港元。银行方面要求他归还这23万港元。　　“我认识几个和我一样被外资银行理财理到巨额亏损的投资者。我们粗略估算，至少有上千人会受这类复杂的、高风险的、被销售人员误导的金融衍生品之害。”金亮认为。
       　　实际上，除汇丰外，还有星展银行、荷兰银行等在香港的私人银行销售Accu－mulator产品。这些产品已经使北京、上海、广州等地的内地投资者遭受数十亿元以上的损失。类似事件引发的纷争也在不断升级。
       　　但金亮等投资者的诉讼之路也许艰难而漫长。
       　　金亮介绍，包括大陆公民在内的“外国人”、“准外国人”在香港不能享有司法权利国民待遇，不能申请法律援助。虽然香港法院基本不收诉讼费，但是香港境外人士告香港人（包括法人）会被被告要求向法院交存巨额被告律师费保证金，以备在原告败诉时可以赔偿被告律师费损失。因此，原告不但要交保证金，还要负担己方的律师费，香港法律还不允许律师进行风险诉讼收费，即事后按工作成果收费。香港这种司法制度意味着遭受巨额损失的大陆投资者可能无法到香港通过法院诉讼讨公道。　　业内人士分析，最关键的问题并不在于Accumulator产品本身收益有限，风险无限，而在于推出此类高风险金融衍生品的外资银行是否让投资者了解了他们所购买的产品，是否通过合法的方式把产品销售给了适合它的投资者。

      拍案惊奇！
       匪夷所思！
       既然有这样的事！

      滙 控 蟹 民 几 时 见 家 乡 ？    [ 2009-04-21 14:56:42 ]
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       http://blog.cnfol.com/sl168168168/article/4015074.html
           在 3 月 初 ， 当 滙 控 （ 005 ） 宣 佈 供 股 集 资 时 ， 笔 者 便 在 TVB 的 「 财 经 透 视 」 节 目 及 多 个 投 资 研 讨 会 中 指 出 ， 假 若 在 80 元 或 以 下 水 平 吸 纳 滙 控 的 投 资 者 最 有 机 会 返 家 乡 ， 而 在 90 元 或 以 上 吸 纳 滙 控 的 朋 友 ， 若 参 与 供 股 ， 则 「 拉 低 」 平 均 成 本 价 的 效 用 最 高 。
       在 3 月 中 ， 笔 者 在 与 民 建 联 合 办 的 记 者 招 待 会 中 亦 谈 及 上 述 两 个 不 同 之 供 股 效 用 。 随 着 近 日 滙 控 股 价 飆 升 ， 上 周 有 多 位 传 媒 朋 友 来 电 询 问 ， 今 日 不 妨 与 读 者 一 谈 。
       以 港 交 所 在 其 网 页 提 供 的 理 论 价 ， 港 交 所 在 3 月 11 日 收 市 后 所 採 用 的 滙 控 除 供 股 权 之 公 式 為 ： [12S + 5（28+0.78 ） ] / 17
       （ 註 ： S 為 3 月 11 日 收 市 价 及 以 滙 控 第 4 季 股 息 為 0.78 元 计 算 ）
       因 此 滙 控 在 3 月 11 日 的 收 市 价 虽 然 為 38.45 元 ， 但 在 3 月 12 日 开 市 时 报 价 机 所 列 出 的 前 收 市 价 便 為 35.606 元 ， 这 价 格 便 是 以 上 述 公 式 计 算 。
       由 於 滙 控 在 3 月 17 日 除 息 ， 每 股 0.78 元 股 息 ， 故 滙 控 在 3 月 17 日 的 收 市 价 虽 然 為 41.15 元 ， 但 除 息 后 ， 在 3 月 18 日 开 市 时 报 价 机 所 列 出 的 前 收 市 价 便 為 40.37 元 。
       除 净 后 拉 低 成 本 价
        
       上 述 乃 计 算 供 股 除 权 及 除 息 等 因 素 后 ， 滙 控 的 理 论 调 整 股 价 程 式 。 不 过 ， 笔 者 在 计 算 每 股 成 本 时 ， 只 会 根 据 将 在 5 月 6 日 所 收 到 的 每 股 0.78 元 股 息 （ 不 包 括 供 股 所 获 得 的 新 股 ） 及 付 出 的 每 股 28 元 供 股 价 ， 来 计 算 每 股 平 均 成 本 价 ， 即 以 12 * （ 原 先 购 入 价 减 0.78 元 股 息 ） + （ 28 * 5 ） 的 供 股 成 本 ， 再 除 以 17 股 。 假 设 最 初 以 每 股 80 元 购 入 12 股 滙 控 ， 而 在 除 息 及 供 股 后 的 每 股 平 均 价 便 為 [12*(80-0.78)+(28 * 5)] / 17=64.15 元 ， 即 供 股 及 除 息 后 之 每 股 平 均 成 本 便 為 64.15 元 ， 相 对 原 先 的 每 股 80 元 购 入 价 ， 供 股 后 便 将 每 股 成 本 下 降 了 20% 。
       至 於 原 先 以 90 元 成 本 价 购 入 滙 控 的 朋 友 ， 在 供 股 后 其 所 持 的 17 股 （ 12 股 +5 股 供 股 股 份 ） ， 每 股 平 均 成 本 价 便 為 71.21 元 ， 相 对 於 原 先 每 股 90 元 的 购 入 价 ， 供 股 后 便 将 每 股 平 均 成 本 价 降 低 了 21% 。
       从 上 述 简 单 运 算 可 见 ， 在 90 元 或 以 上 吸 纳 滙 控 的 朋 友 ， 在 供 股 后 便 可 将 每 股 平 均 价 下 降 21% 或 以 上 ， 因 此 若 以 降 低 每 股 平 均 价 作 考 虑 ， 则 在 90 元 或 以 上 吸 纳 滙 控 ， 其 沟 低 每 股 成 本 价 的 效 用 最 為 明 显 。
       至 於 80 元 或 以 下 水 平 吸 纳 的 朋 友 ， 虽 然 其 沟 淡 的 效 用 不 及 90 元 或 以 上 ， 但 这 些 投 资 者 在 供 股 后 ， 则 最 大 机 会 到 家 乡 。 在 3 月 初 ， 当 TVB 访 问 笔 者 时 ， 笔 者 便 以 滙 控 除 股 及 除 息 后 之 理 论 价 来 绘 画 滙 控 的 走 势 图 电 脑 程 式 运 算 ， 察 觉 滙 控 的 首 个 反 弹 目 标 位 大 约 為 58-62 元 ， 故 当 时 已 在 节 目 中 指 出 80 元 以 下 吸 纳 滙 控 的 朋 友 ， 在 供 股 后 最 有 机 会 返 家 乡 。

      25家公司引爆金融海啸 花旗汇丰是幕后黑手   2009-05-07 【星岛环球网消息】
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       http://www.stnn.cc/fin/200905/t20090507_1023923.html
           美国公众廉正中心6日发表研究显示，美国和其它国家共有25间“次贷公司”进行高风险贷款，导致美国楼市大跌，引发全球爆发金融海啸。其中许多或是受控于美欧银行，或是在后者的纵容下沉迷于高风险借贷，被点名的银行包括美国花旗集团和英国汇丰控股。
       　　香港《文汇报》报道，该中心分析了美国政府数据中2005年至2007年批出的720万宗次贷贷款，发现25间公司的贷款额达1万亿美元，相当于所有次贷贷款的约72%。
       　　其中至少21间公司由曾接受美国政府救助的银行资助，排行名单首位的是前美国最大按揭机构Countrywide，该公司的次贷贷款至少达970亿美元。

      汇控所占比重降至15%    　2009年05月09日 07:22　香港文汇报　
       [淘股吧]
       http://hkstock.cnfol.com/090509/132,1357,5855943,00.shtml
       http://hkstock.cnfol.com/090509/132,1357,5855999,00.shtml
        　　(记者 林德芬)恒生指数有限公司昨公布季度检讨，工业股裕元(0551)将被剔出，换入华润电力(0836)，成份股数目则仍维持总数42只。同时，42只成份股的比重相应作调整，当中以汇控(0005)占恒指比重的调整最大，由变动前20.11%水平降至15%的上限水平；中移动(0941)比重由9.63%升至10.19%；建行(0939)比重将由7.25%升至7.67%。所有变更将于下月8日起生效。
       　　恒指有限公司董事兼总经理关永盛接受本报记者查询时表示，是次调整主要考虑市值、成交及所属板块比重，相信结果与市场预期结果相符。他又说，近年IPO数目锐减，港股市值没有增加，故恒指成分股数目难以在短期大增。
       
       　　裕元出局 工业股风光不再
       　　华润电力将会在下月8日，被纳入为恒生指数成份股，替换被剔出的裕元，恒指成份股数目维持在42只。恒生指数公司的季度调整落实后，华润电力将占恒生指数比重0.54%，为第四只蓝筹公用股。是次调整后，成份股中纯工业股现仅余富士康(2038)，显示工业股影响力日减。变动生效后，以3月底计，料指数12月平均市值涵盖率将由68.87%上升至69.19%。
       　　华润电力昨日升3.14%，收报16.42元，总成交金额2.28亿元；裕元则逆市下跌1.26%，收报17.26元，总成交金额7,780万元。
       　　金利丰证券研究部董事黄德几表示，汇控在今次调整中，占恒指比重由20.11%降至15%的上限水平，无疑将促使指数基金及被动基金都会减持。假设成份股变动在生效后，料对汇控股价将构成压力。
       
       　　汇控所占比重降至15%
       　　经调整后，华润电力将占恒指比重0.54%，成为第4只蓝筹公用股。在成分股四项分类包括金融、公用事业、地产及工商业中，各比重亦有变化。其中，金融类由51.03%大幅降至47.77%；公用事业类由4.54%增至5.36%；地产类由9.15%升至9.71%；工商业类由35.28%升至37.16%。当中，汇控(00005)所占比重大幅回落，由之前的20.11%降至15%。
       　　对于招行(03968)何以再次未能染蓝，关永盛不愿置评。他指出，该公司在检讨恒指成分股组成时，考虑各股份所属板块的平衡性。这次华润电力被纳入成分股中，主要是考虑其加入后可使各分类分布更平均。他又表示，汇控所占比重下调至15%，为公司早前所预定的上限，目的是使各分类更平均，故昨日公布的结果正常。
       　　BMI基金管理总裁沈庆洪认为，这次恒指“换马”与市场预期相若，结果很合理。他解释，在成分股中的中资股一直没有电力股份，所以这次加入华润电力便可使分布更具代表性。他又说，招行再次染蓝落空，相信主因是目前金融类的银行已太多所致。
       　　凯基证券营运总裁邝民彬表示，华润电力染蓝是大热胜出，因其流通量与市值早已符合纳入恒指成分股的要求。他相信，经此变动后，其股价将被炒高，惟属短期反应。
       　　分析员称，这次变动最大的影响，将促使一些追踪指数的基金在调整生效前增持相关股份。他解释，汇丰近日交投上升，但所占比重由20.11%下跌至15%，同时工行(01398)及建行(00939)的比重则分别上升0.28及0.42个百分点，由于这些股份流通量及成交均高，故基金公司需要及时追货作出反应，料相关股份股价亦会因而波动。
       
       　　野村：汇控临17亿沽压
       　　野村证券则估计，因应比重下降而减持的汇控沽盘总值达17亿港元，拖累大市。
       　　另外，卓域资产管理董事谭绍兴认为，汇控比重大降，股价下周一难免受压，但今次安排却有利其他蓝筹股，因为过去不少基金经理因汇控占的比重太大，认为无法按相关比例配置汇控，故此今次调整后，可望减低指数受单一股份的影响。
       　　汇控受市况推动，午后一度倒升，但其后回软，交投亦放缓，全日升1.31%或0.85元，总成交量为6260万股，总成交金额40.61亿元。
       　　反观工商银行(1398)及建设银行(0939)，占恒指比重会增加0.2%至0.4%，工行将占恒指5%，建行占7.67%，或促使追踪指数基金在调整生效前增持。

      汇丰"骗局"后续:律师建议金亮可选择在内地起诉   2009年06月17日 05:42 杜雅文     中国证券报 
       [淘股吧]
       http://www.p5w.net/money/lcal/200906/t2400636.htm
       　　中国证券报16日刊发的深度财经报道“零点调查”――《富翁遭血洗展开农民式维权 内地“钱多人傻”成游猎乐园？》成为热门话题。截至中国证券报记者发稿时止，仅新浪网上评论就已超过1500条。中国证券报稿件所报道案件的当事人之一金亮（化名）所创办的“打折股票网”也于16日提前开通。广东雅尔德律师事务所律师徐书青认为，金亮可选择在内地起诉。
       　　多位网友认为，中国证券报报道应引起相关部门以及投资者重视。在金融方面，内地投资者还只能算是小学生，普及金融知识迫在眉睫。 
       　　此前，中国证券报记者曾联系了一些香港律师，但他们均不愿发表看法。有律师明确表示因涉及香港知名大银行，他们不便点评。徐书青16日对记者表示，香港和内地是两套法律体系，内地人在香港打官司费用非常高而且过程繁琐、不可控因素较多。
       　　根据中国证券报报道的案件，徐书青认为，首先要解决管辖地问题，金亮可选择在内地起诉。内地投资者与香港机构发生的纠纷适用民事诉讼法第241条关于涉外管辖的规定，即在内地法院起诉可依据合同签订地、合同履行地、被告财产所在地、被告代表机构所在地来起诉。
       　　徐书青表示，按照法律规定，最后签字一方所在地为合同签订地，以金亮案件为例，即他在电话里确认订立理财合同的地点，此处应为金亮当时所在地点或其住所地；如果金亮曾在内地向理财账户内汇款，该汇款为履行合同的行为，因此汇款地点可视为合同履行地之一；汇丰银行在内地开设多家子公司，属汇丰银行所有的财产，金亮也可在子公司所在地法院起诉；汇丰银行在内地亦设有办事机构，还可在其代表机构住所地法院起诉。
       　　一旦在内地成功起诉后，就能运用内地法律来对本案进行认定。徐书青说，只要能胜诉，在内地就能执行判决而不必去香港。从金亮所述过程来看，银行可能构成欺诈。即故意告知对方虚假情况，或者故意隐瞒真实情况，或者仅告知利益而不告知风险，诱使对方当事人作出错误意思表示，可以认定为欺诈行为，这时候银行要赔偿金亮的所有损失(包括利息)。退一步来讲，即便银行不构成欺诈，金亮的实际情况也可能构成重大误解，由于银行没有向金亮充分提示风险，使金亮做出了与事实不符的意思表示，金亮可申请撤销FA合约，要求银行赔偿。
       　　此外，金亮还可以要求过错赔偿。银行有向金亮告知合同全部条款并使之正确理解的义务，但显然银行没有在电话里向金亮阅读全文，更没有详尽解释，金亮完全不必受合同条款的约束。银行的未尽义务行为给金亮造成了损失，其有责任对金亮的损失予以赔偿。
       　　金亮创办的“打折股票网”（www.DZGP.net）网站于16日提前开通。他表示，该网站专门为购买香港私人银行所谓打折股票――Accumulator产品的受害者而建。
       　　中国证券报记者16日再次联系香港汇丰银行，但截至发稿时止未得到进一步回复。（杜雅文） 
       
       “打折股票网”（www.DZGP.net）开设本网站的目的有三：
       1、让更多纯朴的大陆同胞了解外资私人银行误导、诱骗大陆投资者的事实与经过，揭穿他们采用的手段与方法，以便将来有一天碰到类似情况时大家能够提高风险防范意识，以免惨遭其害！ 
       2、让大家了解：打折股票不是股票，迷你债券不是债券，都是高风险的金融衍生品，别轻易上当。私人银行不是银行，理财顾问不帮你理财，与他们宣传的完全相反，外资私人银行是千方百计赚客户钱的公司，理财顾问只帮银行理财。 
       3、联合更多的受害者共同维权，如果你也购买了香港私人银行所谓打折股票--Accumulator产品而深受其害，请把你的相关材料email到dzgp@hotmail.com，我们将组成联合体，向有关部门主张自己的权益，让更多人分享你的惨痛经历，以我们自身血的教训，来劝阻其他同胞再陷入类似骗局。