作者：张立伟[淘股吧]
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公募、私募，游资，大户，散户，构成了证券市场的生态圈，只要还在这个市场上，所有生态链条中的环节目标只有一个：赚钱。

如果这个市场只有存量，没有新进资金的话，要达到这个目标，那就只剩下相互残杀。

谁先在这个市场上暴露痕迹，漏出弱点，就会被另一方凶狠绞杀。

讲什么是T+0工厂太枯燥，我们来讲一个故事：

小日是一个典型的游资，擅长操作小市值股票，进行打涨停的操作手法，人称涨停敢死队。

小月是一个小型私募，擅长趋势交易，利用均线原理顺势而为。

小明是一个观察者，静静的等待市场的机会。

小日在市场上选择小市值，有炒作空间的小票，利用自身的资金优势和媒体资源不断游弋在不同的股票中，埋伏，打板，撤离。在这一年的前半年中，收获颇丰。

小月利用自己的趋势交易理论，在跟踪小日造成的趋势票上，一路跟踪，一达到趋势买点就重仓杀入，一遭遇趋势卖点就闪电退出，虽然偶有损失，但总体来说，也略有盈余。

小明观察许久，发现了小日在操作中的一丝缝隙，微微一笑，露出獠牙。

这一日，又一只股票牢牢的封死在涨停板上，大家都知道，这股票最起码还有3个涨停，无数游资散户第二天开始蜂拥而至，期待能跟上这趟车。

意外的是第2天，封死的涨停居然迎来大量的卖盘。小日惊讶不已，不应该啊，按照他的计算，这个票在年初经历暴跌，绝大多数机构都在很高的点位被套，这个点位根本没有割肉的动力，这也是他们拉涨停选择股票的重要条件，可这批汹涌的卖盘到底是从哪出来的？

原本计划的第3个涨停出货的策略在第2天被人抢先，大量抛盘导致散户更加疯狂的砸盘这次涨停打板让他们损失惨重，按照小日的分析，这次形态的走坏，估计这个票是跑不了几个跌停了，可意外又出现了，第二天不到，一批汹涌买盘杀入，居然把这只股票又打回了涨停板。

而推崇趋势为王的小月，在这波涨跌中，首次到达趋势买点重仓杀入，结果和小日一起被套在高位，第二次跌停时止损出去，刚卖掉就又涨了回来，这一来一回，两头打脸，损失比小日还要惨重。

怎么回事？小日和小月百般打听，知道了幕后操盘手，小明的阴谋。

原来，小明在发现小日的打板股票后，立即和其中一个在这支股票上被深套的大户张联系，承诺可以帮他的亏损减少20个百分点，如实现，支付我这次减亏部分的20%，前提是你让我操作你的账户，你是否愿意？

大户张一听，这似乎没什么大不了的，双方一拍即合。

于是出现之前的一幕，小明在这只票涨停的第二个涨停，以10元钱全部卖掉，又在第二个跌停8.1全部买了回来。这来回一次操作一下赚了23%。几乎把大户张在这只票上的损失全部捞了回来。

小明一战成名，越来越多的大户把自己套牢的账户交给小明打理，小明也不负众望，在这个市场上辗转腾挪，利用自己手中的票源，不断阻击涨停股票，获得暴利。

小明的操作方式，慢慢的被市场上一些聪明人发现，于是，越来越多的“小明”出现在市场上，他们利用手中的券源，撬开一个个涨停股，让涨停敢死队损失惨重。

从此江湖上有了一个新的神秘势力，T+0工厂。

好了，股市的故事就讲完了。T+0工厂的前世今生也应该明白了。

T+0出现之初就是有人利用已有的券源在市场上对涨停打法的游资进行截胡的操作策略。想要在T+1的市场上，进行T+0的操作，核心是手中要有正在涨停中的股票，这次操作本质上是一种融券卖空策略。

只是券源从哪里来：一开始主要是券商。但随着监管对券商融券业务的控制趋紧，热门的券源，券商也无法提供更多。

市场上的机构和大户成为这些证券的重要来源。

而这类涨停战法的首选股票是市值较小的中小票，所以T+0策略的主战场，就是在创业板

T+0工厂的核心是提供了A股市场可以卖空交易盈利的场外市场。

以前上涨的时候出现了场外的配资市场，现在下跌的时候出现了场外的配券市场。

多讽刺，虽然股指期货被监管干残了，但他却以另一种形式出现在这个市场当中。

市场这只无形的手，真的是，匪夷所思。

回到问题，前段时间T+0工厂遭到监管层的披露，根本原因并非官方说法的代客理财，民间代客理财的形式数量多了去了，为什么偏偏管他，其实，真正的原因是就是再不管，他就成为另一个事实的融券市场了。

T+0地下工厂的出现，初期毫无疑问增加了市场的流动性。但随着时间的推移，其弊端也出现慢慢浮现出来。

原本市场上5个涨停的拉升，在T+0工厂的搅局下，可能就变成3个涨停，3个跌停的预期，可能第2个跌停就会被他买回去。

如果参与的人越多，大家对涨跌幅的参与预期将会越发的保守，生怕被其他同行抢先一步截胡。于是3个涨停可能就变成2个涨停，两个涨停最后变成1个涨停。

更有甚者出现日内回转交易。

交易量放大的同时，振幅会被日趋缩小。而振幅的缩小，又会让好不容易起来的交易量逐渐萎缩。所以，你看到今年创业板的图形就是这样的结果：

无论是涨停敢死队、还是趋势交易者，这一年，在中小创，被这一流派玩残了。

今年市场最大的赢家只有一个，那就是这些神秘的“T+0地下工厂”。

只是他们会否一路风光下去，我并不看好。

所谓时势造英雄。T+0的今年的火爆有以下几个很重要的前提条件：

1、股指期货、融券业务被废掉，作为替代品，T+0有了市场需要。
2、在中小创上有大量的套牢盘。

随着时间的推移，市场上的其他参与者正在一点点为这个市场注入流动性和资金，无论是左侧交易者，还是定投交易者都在此位置不断的加重筹码，随着创业板年线的临近，也有极大可能触发右侧交易群体的买入信号。届时如果三方协同一举突破创业板的震荡箱体，则会让T+0策略踏空，而无法触及新的买点，但如果改变策略他们也会陷入两头挨刀的可能局面。到那个时候，市场无论涨跌，左侧还是右侧交易系统都会重新恢复生机与活力，T+0工厂即便没有监管，也将必然会完成它的历史使命。