核心观点如题。
大牛市第一次像样的急跌。
是抓紧上车的机会。
是抓紧调仓换股的机会。


科技股成长牛是否就此终结？成长牛的起点在于三个方面：一是产业周期，二是政策力度，三是估值环境。

首先，从产业周期来看，现在无疑已经进入到5G建设周期，后面还有5G应用周期，叠加其中的还有新能车周期。这几个周期事实上都是长周期，不会在短期内扭转。而涉及到这两个周期的行业就包括芯片、通讯、电子等等。因此，放在一个长周期视角下，这个起点并没有失位，也不可能失位。

其次，从政策力度来看，2月22日，工信部召开加快推进5G发展做好信息通信业复工复产工作电视电话会议，会议强调，要加快5G商用步伐，推动信息通信业高质量发展。在加强统筹协调；加快建设进度；推动融合发展；丰富应用场景四个方面提出了要求。2月25日，工信部印发指导意见有序推动工业通信业企业复工复产，优先支持汽车、电子、船舶、航空、电力装备、机床等产业链长、带动能力强的产业，继续支持智能光伏、锂离子电池等产业以及制造业单项冠军企业，巩固产业链竞争优势。在此前的政治局会议上，对于5G等产业也提出了明确的发展要求。因此，这个起点仍在。

第三，估值环境。成长股的估值水平往往由货币价格决定。从目前的情况来看，市场利率仍在持续下行当中。今日银行间同业拆借利率再度全线下滑，其中隔夜利率下滑超过10个BP，10年期国债收益率亦下滑至2.865%的水平。这意味着市场上的水依然十分充沛，有利于成长股的估值深化。