$中航电测(sz300114)$吸收合并成飞集团，以市值65亿元，撬动1500亿元资产，完成了资本市场又一次出色的蛇吞象案例。
$中航电测(sz300114)$复牌就走出了令人惊艳的市场表现，复牌首日超150亿封单，超流通市值2倍。券商给出的估值是1500-2000亿市值，那么对应中航电测复牌前65亿的市值，上涨空间高达30倍。也有自媒体预估，中航电测大概率会有7倍的空间，10个板以内都可以参与一下。
然而，稍加分析，我认为10个板高估了。
大家都忽略了一个很重要的事情：购买成飞的方案，中航电测只给了一半，就定下了8.39的股票发行价，交易对价和发行数量都没定。而交易对价将直接影响市场炒作的高度。
假如，中航电测花400亿购买成飞集团，但市场认为成飞值700亿（西飞的市值），这样很容易就能算出中航电测的大概涨幅空间。
从中航电测的上市表现来看，复牌首日1150万封单开盘，收盘700万封单；次日超600万封单开盘，收盘300万封单。封单减量比较明显。
从相关个股表现，也能侧面体现一二。舆论认为，中航电测重组利空成飞集成。中航电测复牌后，成飞集成或大跌。中航电测复牌首日，成飞集成的确下跌了，但盘中一度冲高，很是强势，并且第二天成飞集成还上板了。还有一个信息就是：成飞集成是成飞集团下属公司。
另外中航产融作为中航电测的第三大股东，中航电测合并成飞集团是算大利好的。但中航电测复牌首日，中航产融却兑现跌停了。
复牌后，被收购方子公司涨了，收购方股东却跌了。这说明了什么？
这说明，成飞集团并没有以让人特别惊喜的价格卖身，中航电测捡到的便宜虽然很大，却很可能没有大到特别超预期。
那么，与此对应的是，$中航电测(sz300114)$的炒作空间并没有那么大。参考之前沈飞集团借壳中航黑豹（中航沈飞）的案例，中航沈飞复牌后18个一字板，对应5倍多的涨幅，那么中航电测的高度应该也差不多，考虑到近期并非市场量能充沛、情绪高昂，那么我猜测中航电测的涨幅在5倍左右，对应7-8个20厘米连板，很难超过10个板。